来源：Coindesk

编译：Rachel

本周一，比特币冲破5万美元，虽然市场情绪一片向好，但似乎比特币涨势并没有预期那么猛烈，上涨速度可能会放缓。

据Arcane Research分析师周二在一份报告中表示，7天的实际平均BTC交易量仍约为50亿美元，不到上次比特币价格在50000美元时市场交易量的一半；链上活动似也有疲软，活跃地址的数量仍远未达到2021年初炒作期间的最高水平。如果交易量继续保持相对平稳且比特币价格走高，市场可能会疲惫不堪，涨势将无法持续。

如果比特币价格的上涨，但是还没有看到预期的交易量激增，这就可能表明市场还没有准备好迎接5万美元。

交易所钱包比特币余额增加

交易所钱包中持有的比特币数量正在增加，这与最近的流出趋势和投资者重新出售意向的信号背道而驰。

Glassnode数据显示，加密货币交易所周一收到了16606.80 BTC，这是一个多月以来的最高每日净流入量。在过去的一周里，超过29000 BTC已转移到交易所。Blockware Solutions首席insights分析师William Clemente在推特上写道：“我们不希望看到这种趋势继续下去。”

比特币净交易流量，来源：Glassnode

投资者通常在计划出售时将代币从钱包转移到交易所。假设需求侧压力保持不变，交易所余额的增加可能会暂时阻止价格上涨。在截至8月19日的三周内，交易所余额下降了10万多BTC，反映出市场的乐观情绪。

鲸鱼减持，买方疲软

在5月中旬价格暴跌后，积累代币的鲸鱼或有能力决定/打破市场趋势的大型投资者已经开始减持比特币。

过去三周，余额为1000 BTC至10000 BTC的实体持有的供应量减少了近7.5万BTC，与上涨的价格背道而驰。

鲸鱼实体持有的比特币余额，来源：Glassnode

实体是指由单个网络参与者持有的地址集群。5月中旬比特币跌至3万美元后，这些大型投资者开始增持比特币，这标志着比特币价格已触底。比特币在随后的几周里一直保持着支撑，并在本月反弹。

最近的价格走势也反映了买方的疲软。QCP Capital在其Telegram频道中指出：“未能收于稳在50000美元以上表明需求疲软。”QCP Capital预计不会像2020年底那样出现指数上行突破。还表示，隐含波动率的持续平静，或投资者对价格动荡的预期，以及灰度比特币信托的折价是看涨前景放缓的原因。

尽管比特币周一升至50000美元以上，但1个月的年化隐含波动率仍徘徊在近期低点82%附近。根据Skew提供的数据，周一GBTC股价较其资产净值折价14%。

数据反映市场犹豫

技术研究表明，在突破51110美元的关键阻力位之前，加密货币可能会盘整，这是4月中旬至7月抛售的61.8%斐波那契回档位。

14天相对强弱指数（RSI）现在处于观望状态，没有显示出明显的方向偏差。QCP Capital表示：“尽管价格走势积极，但RSI的整合三角形也反映了市场的犹豫。”

比特币日线图，资料来源：TradingView

根据Fairlead Strategies周一发布的每周研究报告，DeMark指标显示短期上行疲弱，每周随机指标也显示了超买情况。

Fairlead Strategies创始人兼管理合伙人Katie Stockton在每周研究报告中表示，比特币在接近51000美元的61.8%斐波那契回档位处遭遇阻力，这将是涨势短期暂停的自然场所。随着200日移动平均线（MA）再次上涨，长期势头已经增强。因此，比特币最终将突破阻力位51110美元。