2015年1月，比特币价格开启超级牛市，从区区200美元一路狂飙到200000美元，整整100倍。在2015年8月19日、2016年8月1日、2017年1月4日、2017年3月25日、2017年7月15日以及在最近的2017年9月16日抄底，市场均能很快恢复并创下新高。但是，此次匆忙抄底即迟迟不恢复。

很明显，比特币如此调整，再奢望现深V反弹直逼新高，可能已经不大了。但是，能不能就此断定熊市已经到来了呢？

在这里，奶爸可以很明确地说，从严格意义来看，比特币自诞生起，就一直处于牛市。

2011年比特币价格首次突破10美元，最高32美元，此后向下调整到2美元，下跌幅约为93.75%。

2013年4月，比特币价格首次突破100美元，最高266美元，此后向下调整到62美元，下跌幅约为76.69%。

2013年11月，比特币价格首次突破1000美元，最高1165美元，此后向下调整到170美元，下跌幅约为85.40%。

2017年11月，比特币价格首次突破10000美元，最高19783美元，目前向下调整幅度约为70%。

从上述分析可以看出，比特币每次次级调整的底部都在前顶之上，这是典型的牛市。因此，可以这样说，比特币自诞生起就处于牛市。

当然，此次调整近70%是不是底，还不能过早下定论。鉴于此次牛市较为充分，调整更加充分也是有可能的。