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12月1日，在三亚举办的数字资产交易技术创新高端论坛上，海南省地方金融监督管理局局长陈阳透露，海南将引入监管沙盒模式。同时，海南省副省长王路也表示，希望海南成为国家区块链研究和应用示范中心，成为国家数字资产交易示范区。这则消息被市场解读为海南将成为国内首个试行数字货币交易的地区。消息一经传出，欧科集团立马宣布在三亚设立数字交易实验室，HT和OKB等平台币也纷纷上涨。随着强监管的利空逐渐出清，市场开始迎来政策的红利期。那么，在政策暖风频吹的影响下，万众期待的春季行情会提前打响吗？

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币市操盘手

 策略分析

笔者认为，春季行情肯定存在，但是现在谈春耕为时尚早。

首先，监管的去杠杆效应对市场资金面的中长期利空影响仍然没有任何改观。即便相关利好政策仍在陆续出台，但受益的只是某些细分领域，例如提到数字资产交易则利好平台币，提到自主可控则利好国产公链币，市场热点快速轮动，难有较好的持续性，这导致赚钱效应根本无法扩散开来。其次，在年关来临之际，中国10月社会融资增量已经降至6189亿元，创下39个月以来新低，而易行长在最近一次公开讲话中也表示，稳健中性仍是中国当前乃至未来一段时间的货币政策的主基调，中国不会跟随欧美国家进行量化宽松，因为当前中国经济没有大规模刺激的必要，这将导致流动性偏紧的问题在四季度更加凸显。所以，在这种情况下，币市出现大级别行情的概率极低。

很多人都认为，比特币19年的调整走势跟18年十分相似，如果存在周期轮回，那么本轮回调一定会跌破3000大关。然而，笔者认为，这两段行情虽然走势十分相似，但筹码结构有根本区别，这主要体现在两方面：一是今年的牛市行情的起涨点为3155，而16到17年的牛市只有265，今年起涨点垫高了12倍。二是今年见顶当月的换手率高达1700%，而17年的牛市只有650%，本轮牛市的筹码交换更加充分。显然，本轮牛市市场筹码的平均成本远远高于17年，这也意味着在自然探底的过程中，比特币最终的底部大概率会高于3155美元。

从历史走势来看，无论熊市与否，比特币每一次大级别调整的周期都不会超过半年。而比特币自7月份见顶以来，调整时间已经超过 5个月，因此比特币很可能会在12月末到1月初期间见底。至于调整进行到什么阶段，笔者认为，最后一跌前半段加速阶段已经结束，后半段大概率会以震荡磨底的形式进行。市场在6000以下的下跌空间并不大，而5500很可能就是中期大底部。所以，对于在7，8月份清仓或者轻仓的投资者而言，比特币一旦跌破6000实际就是回补仓位的机会。

最近很多人都问笔者，假如春季行情即将到来，那么机会在哪？笔者认为，当前全球资本市场的所有投资逻辑都围绕价值与成长两大主题，币市也不例外。如果把BTC、ETH、主流平台币作为价值类品种，那么成长性品种无疑是通过创新驱动，打破了技术瓶颈，推动区块链发展的新兴项目。对于专业能力较差的散户而言，成长性品种离大部分人都非常遥远，而具备安全性和确定性的价值类品种则是大部分小散最佳的选择。简单的讲假，如你不知道买什么品种，那就按比例定投价值类币种。

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币市操盘手

 行情分析

BTC：观点不变，短期7700以上基本没有空间，建议6500抢反弹的投资者逢高出局，在春季行情到来之前，市场还会反复，操作策略仍是波段为主。最近，比特币日内震荡非常剧烈，盘中振幅经常达到5%，然而，这种波动实际是市场进入垃圾时间的典型表现：主力无心恋战，只频繁进行抛低吸，造成市场宽幅整荡。昨天砸盘之后回拉，今天砸盘之后继续回拉，这种连续无量海底捞月走势对多头动能消耗极大，上涨难以有很好的持续性。

ETH：UpBit 34万个ETH被盗这一事件跟币安7000个比特币被盗的性质一样，短期都有利于提振二级市场币价，因为交易所已经承诺赔偿，所以UpBit需要通过二级市场买入ETH来应对用户提币，而黑客盗完币往往都会将币搁置在钱包中，等待风口过后才开始洗白开始出售，这就意味着二级市场的实际流通量会减少。然而，34万个对应1.1亿的流通规模，显得微不足道。如果君士坦丁堡升级利好仍无法刺激ETH走强，那么短期独立走强的可能性就很低了。

EOS：EOS社区对BM所谓的CPU完美解决方案充满期待，刺激币价短期走强，但是量能迟迟无法放大，反弹的空间也会十分有限，2.8为短期压力位。

BCH：联动比特币，但是弹性较好，可以作为波段操作的币种。

XRP：多空比超过3.5，完全是随波逐流的品种，不建议参与。

LTC：观点没变，存在一次周线反弹的机会，破40可以逐渐低吸。

HT：在存量市场里，强监管将加剧行业的马太效应，头部交易所将在取得牌照之后会获得绝对垄断地位，所以未来HT仍存在第二春，但下一波行情可能要12月份之后才节能出现。